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六盒宝典APP下载,六宝典官方APP下载文章转载自:元界之道

六盒宝典APP下载,六宝典官方APP下载来源:《深染财经》原作者 |王敏 编辑 |向小元

六盒宝典APP下载,六宝典官方APP下载原标题:《2022年过半,无新风口》

六盒宝典APP下载,六宝典官方APP下载2022年过半,风停了。

上半年,整个投资市场节奏明显放缓,一季度投资额同比减少近一半。清科研究中心相关数据显示,2022年一季度,中国股权投资市场投资2155笔,同比下降27.5%;披露投资金额1968.22亿元,同比下降47.1%。

六个月来,复杂的国际环境、不确定的全球经济,以及北京、上海等地的反复疫情,进一步恶化了机构的筹资环境,活动明显减少。许多投资者长期处于观望状态,越来越谨慎。尽管去年市场没有经历在线教育、社区团购等大规模赛道的集体收缩,但整体走势乏善可陈,甚至没有出现新的风口。

继去年的新消费冷之后,投资者将目光集中在两大方向,代表下一代互联网和未来的Web3和元界板块,以及政策和资本红利明显的碳中和硬科技板块。其中,Web3及新能源领域相关公司上半年估值大幅上涨。

在市场的寒冬中,这些方向究竟是真正的未来还是短期的泡沫还不确定,但这是当前市场为数不多的可以看到增长的方向之一。

碳中和,硬技术:仅存的出路

新能源:“现在不投资新能源,就像20年前不买房”

“现在不投资新能源,就像20年前不买房。”经济学家任泽平的这句话最近广为流传。在他看来,目前,新能源相关产业是中国经济未来最具发展潜力和爆发力的领域。

“硬科技是今年少数几个比较红火的行业之一,”硬科技投资人林家良也告诉沉然,“今年上半年,特别是一些新能源项目发展较快。”

与部分赛道投资者因经济环境和政策因素而主动放慢投资步伐不同,一位新能源领域投资者指出,机构本想加快进度,但受疫情影响,它不得不放慢脚步。

例如,北京新能源领域的投资人张宏表示,“有很多项目,如果没有现场尽职调查,是无法敲定的。”上半年受疫情影响,他错过了两个关注已久的项目。项目。

随着资金的涌入,一些新能源项目的估值有所上涨。一位硬科技投资人提到,一家不起眼的小新能源公司,刚刚量产,一上来估值20亿,“真是疯了”。

新能源板块子板块中,二级市场中,6月份风电、光伏、锂电池A股相关板块均出现大幅上涨。在一级市场,储能和氢能是今年上半年的重点。

储能产业作为光伏、风电等新能源发展的重要支撑环节,已成为能源转型的重点和实现“双碳”的必由之路。据光大证券预测,到2025年,我国储能投资市场空间将达到0.45万亿元,2030年将增长到1.30万亿元左右。据林家良介绍,储能领域部分企业可实现年收入增长数倍。

具体而言,在目前主要的储能方式中,电化学储能应用范围最广,发展潜力最大。现阶段以锂电池为主,已进入大规模商业应用阶段。

清科研究中心数据显示,2016年至2022年一季度,我国清洁能源领域投资案例主要集中在新能源发电和储能领域,占比38%,34分别占投资案例的百分比;在投资中,储能锂电池最为活跃,投资案例占储能领域总投资案例的75.9%。

氢能作为另一个焦点备受关注,这与今年3月发布的《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》有关。这意味着氢能已经上升到国家能源战略的地位。

产业方也知道,氢能距离大规模产业落地还有很长的路要走。 “氢能储运成本太高,”张宏指出,但这并不影响市场的高度关注。

半导体芯片:热度不减,但估值调回

在政策的持续支持下,近两年半导体芯片领域的国产替代加速。清科研究院相关报告显示,2022年一季度股权投资市场中,半导体及电子设备行业是投资金额最高的行业,达到448.02亿元,较353.03亿元增长近100%人民币在IT领域,第二大产业。 1亿。

在吸引无数黄金的同时,半导体领域也出现了泡沫。早在2021年,半导体领域对优质项目的争夺就非常激烈,行业前期融资基本上亿元。有人认为,它已成为当时泡沫的重灾区。

张宏今年专注于新能源和新材料,因为他看到半导体项目经常有领先的明星机构参加。 “这些大机构把项目估值提得很高,瓜分了份额。”他所在的机构开始担心,半导体板块一二级市场估值严重倒挂,最终能否获得合理回报。该领域的投资非常谨慎。

“去年市场对半导体领域的期望过高,今年相比去年有所降温。”林家良指出,今年以来,部分半导体一级市场项目估值有所松动,估值涨幅明显放缓。

估值保守的部分原因是全球半导体市场放缓。世界半导体协会近日公布的数据显示,预计2022年半导体市场增速低于15%,较上年下降10%左右,2023年增速将进一步放缓,预计为 5%。手机等终端市场需求下滑,也导致半导体领域产能过剩,出现“断单潮”。

二级市场的回落也是部分原因。 A股市场上,半导体项目接连破发,估值缩水。 4月,5家IPO半导体公司中有4家破股。其中,伟杰创新上市首日跌幅达36%,市值蒸发近百亿元。包括奥杰科技、国芯科技在内的一大批半导体企业上市后依然长期亏损。 2021年11月以来,国内A股半导体板块持续走低。截至今年4月底,该行业指数已下跌逾30%。

虽然半导体行业是一季度获得资金最多的行业,但融资金额较去年有所下降。清科研究院相关报告显示,一季度,半导体及电子设备行业融资额同比增长11.8%,而金额同比下降19%。此外,半导体领域产业端的投资并购也在增加,领先机构正以并购的形式拓展产业线,建立优势。

在全球增长放缓的背景下,半导体领域的国产替代在中国仍备受关注。毕竟,中国半导体设备产业整体国产化率的提升还处于起步阶段。投资的假火消退后,市场才能回归理性发展的规律。

元界、Web3:热门且有争议

元界:时机未到,埋头铺路

去年下半年,元界的概念火了,但也是在大众意识到元界不可能一蹴而就之后,人气一落千丈。

不过,产业端和投资端对元界的热情并没有明显下降。在虚拟人、社交网络、VR/AR等与元界相关的领域,大公司的存在是必不可少的。

今年以来,虚拟数字人成为投资界的宠儿。首月融资近百笔,融资总额超过4亿元。字节跳动、腾讯等互联网巨头和娱乐公司纷纷布局虚拟数字人,发布数字人产品。

VR/AR领域虽然没有技术创新,但不影响业界对该领域的乐观。有人认为,字节跳动未来有一个具有增长潜力的业务,一个是TikTok,另一个是VR设备Pico所在的业务单元。罗永浩近日也公开表示,自己再次创业的方向是AR,称AR是下一代计算平台。

元界社交应用不断被孵化。首先,Jelly 推出,然后迅速下架。被外界视为元界社交产品的派对岛也在进行内测。 6月,原“直播第一股”映客公司更名为“盈宇宙”,将全面向元界方向转型。

对于遥远的元界,投资者高度关注基础设施建设领域的技术创新。 Inno Angel Fund合伙人王胜在过去一年一直关注元界,尤其是相关的基础设施项目。

“当我们谈到元宇宙的实现,就相当于在修路、通水电之前建造迪士尼。”王生指出,元界的基础建设还处于非常早期的阶段。以虚拟数字人为例,一方面,3D动画制作成本高,周期长;另一方面,本应身临其境的数字人的3D图像,仍然多以短视频的形式呈现。

他认为元界基础设施应重点关注以下几个方向,包括支持元界海量计算需求的算力基础设施; AI感知算法等人工智能技术,加强虚实联系; 3D图形及相关制作工具的构建,用于构建虚拟数字空间。

“未来三到五年,元界领域首先要在基础设施层面完善,只有在基础设施建设不断完善的基础上,才能丰富内容生态。”王生说道。

Web3:元界到来之前,“下一代互联网”会先来吗?

2022年,当元界概念相对“趋同”,产业端和投资端都在铺垫,Web3成为了创投圈最火爆、争议最大的风口。

Web3基于区块链存在,强调去中心化的实现。与只能静态单向读取信息的Web1.0时代相比,在Web2.0时代,用户可以读写信息并参与交互。 Web3.0时代,用户可以读写信息,拥有数据所有权。

在王生看来,与元界是生产力的创新相比,Web3是生产关系的创新。在区块链底层技术逐渐成熟的基础上,如何构建经济体系,加速应用落地,是Web3领域探索的重点。

一定程度上,Web3之所以走红,是因为在一些投资机构眼里,它是一个快速“致富”的新领域。在海外,越来越多的公司因为估值翻了十倍、一百倍,为投资者带来了10倍、100倍的回报。

去年以来,a16z、Paradigm等创投机构已经设立了数十亿美元的Web3基金。今年6月,红杉资本新推出两只总规模28.5亿美元的基金,将扩大对Web3领域的投资。据不完全统计,今年前四个月已投资近20家Web3公司。

Web3领域的独角兽也相继出现。 Web3安全公司CertiK 4月宣布完成8800万美元B3轮融资,投后估值20亿美元(约120亿元人民币)。 5月,加密金融服务提供商Babel Finance以20亿美元的估值完成了8000万美元的B轮融资。

“动起来赚钱”的Web3游戏STEPN在去年11月上线后不到半年也宣布估值突破10亿美元,平台代币流通市值高峰时突破200亿美元。

一位投资人向沉然提到,与传统的一级市场投资不同,一些Web3项目通过发行Token进行投资。解锁后,机构可以快速退出,锁定期更短,流动性更好。 . “与遥远的元宇宙相比,Web3 的吸引力在于它可以快速实现收益。”

但高回报的另一面是高风险,代币机制是Web3生态发展的催化剂。在一个发展迅速、缺乏监管的庞大复杂领域中,如果Token机制不完善,可能导致灾难性后果,给投资者和普通用户带来巨大损失。

近期,受美联储加息、月神雷暴等因素影响,全球市值最大的加密货币比特币价格也接连暴跌。 6月19日凌晨,比特币一度跌破1.8万美元,创下2020年底以来的最低点。

此外,Web3 应用的风险也不容忽视。以STEPN为例,在5月下旬宣布查大陆用户后,代币价格持续暴跌,一度下跌40%。

到目前为止,Web3 在中国仍然存在争议。有人认为 Web3 不能仅仅由区块链技术来定义。此外,加密货币的流通受到该国合规性的限制。因此,当美元基金涌向 Web3 时,许多传统 VC 仍持怀疑态度。

但是,投资者的共识是,对Web3的研究和关注不能掉队。

新消费、TMT:退烧、转身

新消费:从过热到降温

“如果说去年下半年新增的消费投资导致市场转冷,那么今年上半年的情况可谓悲痛欲绝。”消费投资人陈明辉说。据他观察,今年以来,不少基金直接砍掉了消费群体,身边不少看消费的投资人朋友,要么转业往其他方向看,要么丢了饭碗。

2018年以来,陈明辉一直关注消费领域。可以说,陈明辉见证了新消费从逆风到理性的整个循环。

2019年,新消费的号角吹响。完美日记、活力森林、三顿板等新品牌依托互联网流量。他们的销售额暴涨,资本涌入抢夺新的消费。

到2021年上半年,新消费投融资将快速推进,成为行业最火热的投融资赛道。恩牛数据显示,2021年上半年消费投融资笔数达到333笔,融资总额超过500亿元,高于2020年融资总额。

但从去年下半年7、8月开始,一级市场融资数量和规模开始大幅下降。 2022年,还将继续寒冷。据蓝鲨消费不完全统计,2022年4月,新消费领域共公布投融资事件71件,与3月份的98件相比,环比下降27.6%;与半年前(2021年11月)相比,减少了128例,减少了44.5%。

一级市场降温的背后,二级市场新消费品牌股价暴跌,市值缩水。自上市以来,奈雪的茶叶股价已暴跌逾75%。截至6月21日,泡泡玛特的股价仍低于发行价,丸海的股票市值较最高股价蒸发逾200亿元。

二级市场不买单,新消费企业经营也面临困难。年初以来,新消费板块裁员、关店、持续亏损的下降趋势愈演愈烈。

“在投资者发现项目增速不及预期后,估值泡沫开始破灭,”陈明辉指出。事实上,从2021年下半年开始,从业者逐渐明白,新消费品牌陷入了玩不下去的困境,利用互联网流量实现了爆发式增长。品牌陷入增长困境。

时至今日,陈明辉所在的机构依然坚持看消费,但更加克制和理性。 “我们最近投资的项目,都是市场需求相对成熟下的小创新,可能不是很‘性感’,但都是相对稳定、可见的增长和收益,”他说,“中国消费市场的基本面是还是有的,每年还会有三五个头的细分赛道,我们要做的就是抢这些头。”

TMT:高增长已不复存在,投资者正在转行

当业内人士谈论新消费网点的兴起时,总是轮到2019年的TMT投资者浪潮。

TMT是技术、媒体、传播三个英文字母的组合,但近十年来,移动互联网的普及也让TMT这个词成为了互联网方向的代名词。

然而,TMT 现在遇到了周期性的挑战。 2019年,美元基金资金充裕,正在寻找下一个风口。移动互联网时代,市场马太效应明显,一家龙头公司的估值一年可以翻百倍。

但从2019年开始,投资者发现市场上这样的机会很少,像字节跳动、拼多多、美团这样的案例很难复制。 2019年,创新工厂创始人李开复指出,移动互联网的红利正在逐渐消失,投资者必须抓住下一个科技驱动的增长点。

去年三季度以来,我国互联网领域投融资金额呈下降趋势,2022年一季度降幅尤为明显。据信通院相关报告显示, 2022年一季度,我国互联网投融资额为35.1亿美元,环比下降42.6%,同比下降76.7%。

TMT领域投资的下滑与互联网龙头企业的处境分不开。一位投行从业者表示,从去年7月开始,投行TMT业务按下暂停键,进入寒冬期。过去,市场的快速发展导致了垄断和过度竞争的出现。过去一年,监管部门也大力整治反垄断和资本无序扩张行为。上市渠道的关闭,也让更多的TMT投资者调整了方向。

此前,部分投资者转战新消费,但去年下半年,在互联网板块的投资逻辑在新消费板块遇冷后,开始尝试转向硬科技。但硬技术的投资门槛比较高,有产业背景的投资者更有优势。许多缺乏行业背景的 TMT 投资者将元界和 Web3 作为新的出口机会。

但总而言之,在投资领域,移动互联网时代的致富神话已经消失。

“只要站在风口上,猪就能飞。”在21世纪前二十年互联网发展的黄金时代,资本创造了一个又一个风口。进入2022年,互联网行业进入下行拐点,加之经济环境不稳定,投资者和创业者都需要更加谨慎。

*文中标题图片及配图均来自视觉中国。应受访者要求,文章中张宏、陈明辉为化名。

责任编辑:张景迪

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